O que fazer da taxa dejuros? Na realidade, a Selic,de fato, já caiu. O efeito do aumento do risco Brasil sobre a taxa corresponde a uma redução de três pontos percentuais. Com a apreciação do dólar entre 20% e 30%, a inflação sobe entre 1% e 1,5% em 12 meses. Portanto,uma Selic estável em 13,75% é uma taxa mais baixa, mesmo que aparentemente constante. Subir a taxa de juros, por sua vez, é tomar risco de deflação e desaquecimento desmedido da economia. • Entre um crescimento da economia de 2,5% ou mais um pouco de inflação, Lula prefere a segunda. Na hipótese provável de a inflação superar um pouco a meta, ficando em 6,7%, por exemplo, a idéia é ganhar tempo para o retorno ao centro do target, anunciando um prazo de 18 meses para isso, hipoteticamente. Com isso, o calendário eleitoral ficaria liberado da amarra da contençãoinflacionária. • O presidente Lula já tem o discurso para a saída da meta: o papel prioritário do BC é estabilizar o sistema financeiro; sua segunda missão é o comba...